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　　着手：时辰财经

　　4月9日晚间，电梯告白鸿沟迎来一次滚动市集的大型收购案。

　　电梯媒体巨头分众传媒（002027.SZ）发布公告，拟以刊行股份及支付现款的形状，以约83亿元东说念主民币的价钱，收购竞争敌手成齐新潮传媒集团股份有限公司（简称“新潮传媒”）100%的股权。

　　这场交游不仅将新潮传媒纳入分众麾下，更因新潮“是否贱卖”激勉市集热议。83亿元估值背后，是竞争转向合营的行业新篇，照旧新潮无奈退场的终章？

　　价钱战“夙敌”持手言和：83亿元交游初露脉络

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　　字据公告，分众传媒拟以刊行股份及支付现款的形状，收购张继学、重庆京东海嘉电子商务有限公司、百度在线荟萃技艺（北京）有限公司等50名交游对方持有的新潮传媒100%股权，交游完成后，新潮传媒将成为其全资子公司。

　　公告清晰，为止签署日，新潮传媒审计与评估尚未完成，经初步协商，其100%股权预估值为83亿元，刊行股份价钱定为5.68元/股。《分众传媒刊行股份及支付现款购买钞票有关交游预案（摘要）》进一步线路，这次交游不组成要紧钞票重组，但属有关交游，需经鼓舞大会及监管审批。

　　分众传媒与新潮传媒的恩仇由来已久。新潮传媒修复于2007年，2013年精致发力梯媒市集，凭借阿里、百度、京东等成本加持，2017年估值一度摧毁100亿元。

　　2018年，新潮高调发起“价钱战”，发布《对于全面争夺分众亿元级客户的见告》，以五折告白补贴挑战分众，独创东说念意见继学更放言要“打一场千亿级的群架”。分众传媒则以300万末端障翳4亿主流东说念主群的限制稳坐龙头宝座。如今，这场“群架”以83亿元画下句号，张继学将出任分众副总裁兼首席增主座。

　　新潮传媒的“账本”：74万智能屏与亏本缩窄

　　新潮传媒实力几何？据分众传媒公告及公开报说念，为止2024年9月30日，新潮传媒在宇宙约200个城市运营74万部智能屏，其中64万部投放在约4.5万住宅小区，障翳超1.8亿城市住户。其业务聚焦中产社区户外视频和平面告白，与分众的写字楼场景酿成各别化布局。

　　财务数据方面，新潮传媒2022年、2023年及2024年前三季度营收永诀为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，净利润永诀为亏本4.69亿元、2.79亿元和509.85万元，亏本幅度逐年收窄。为止2024年9月末，其总钞票44.53亿元，净钞票34.23亿元。

　　比较之下，分众传媒限制更为纷乱。为止2024年7月31日，分众障翳约300个城市，领有超300万末端，触达超4亿主流东说念主群。

　　2024年前三季度，分众营收92.61亿元，同比增长6.76%，归母净利润39.68亿元，同比增长10.16%，市值943亿元（为止4月9日收盘）。《中国告白协会2024年文书》测算，分众户外告白市集占比14.5%（123.9亿元），新潮占比2.7%（23.2亿元），两者差距显耀。

　　张继学复兴“贱卖”：83亿估值引争议

　　83亿元估值一出，市集悔过满腹。新潮传媒2017年估值曾超100亿元，如今作价83亿元，且以股份为主、现款为辅，是否“贱卖”成为焦点。

　　据证券时报，张继学在微信一又友圈发文复兴三大问题：

　　为何卖？ 张继学称，“今天的新潮是历史上最佳的时间”，创业10年投降疫情，主营业务盈利，现款储备饱胀。他以为，AI与数字化趋势下，与分众合作是实现“线下数字化媒体平台”梦思的更优旅途，新潮点位与客户与分众互补，合营价值大于竞争。

　　是否贱卖？ 他暗示，“若全现款交游，我以为是贱卖，但若刊行股份就不一定了。”分众现时市值约1000亿元，将来后劲巨大，江南春的“500城、500万末端、5亿新中产”愿景若实现，鼓舞文书将更可不雅。

　　将来行止？ 张继学将出任分众首席增主座，专注用AI和算法打造先进数字化告白平台，并盘算通过“一带一起”输出技艺，助力中国品牌人人化。

　　张继学强调，股份绑定将交游升为“生态共建、利益分享”，而非单纯钞票贸易。2018年新潮曾喊话“成为双巨头之一”，如今选择并入分众，令东说念主唏嘘。

　　从“千亿群架”到协同共生：交游布景与筹画

　　这场收购并非突发。分众传媒称，这次交游反馈计谋号令，从“重迭参预”转向“协同共生”。新潮2018年的价钱战虽霸占部分市集，但未能撼动分众龙头地位。新潮融资总额达89.6亿元，却未扭亏，分众则保持线路盈利，两边实力对比悬殊。

　　分众传媒在公告中讲述交游筹画：新潮侧重社区长尾市集，分众障翳全场景，两者资源重合度低。整合后，分众将优化点位密度与结构，扩大线下营销荟萃，陶冶中小告白主做事智力并裁减成本。

　　据财联社报说念，新潮传媒曾以补贴抢劫分众亿元级客户，但分众凭借300万末端稳守市集。张继学2020年禁受采访时称，“搞死分众不试验，成为双巨头之一就赢了”，如今却选择融入敌手，交游或因新潮盈利压力与数字化转型需求所运转。

　　这次收购将重塑梯媒行业方法。分众障翳300城300万末端，新潮布局200城74万屏，消亡后末端总额或超370万，障翳东说念主群进一步扩大。

　　《中国告白协会2024年文书》清晰，中国告白市集限制2024年达1.5万亿元，户外视频告白年复合增长率展望9.1%。分众与新潮消亡后，市集占比或接近17.2%，进一步拉开与德高中国、兆讯传媒等敌手的差距。

　　字据公告，新潮传媒审计与评估仍在进行，83亿元为预估值，最终价钱待重组文书书阐明。刊行股份价钱5.68元/股，股份占比为主，现款为辅，具体比例待定。分众传媒强调，交游不组成要紧钞票重组，但需鼓舞大会与监管审批。

　　为止4月10日午间收盘，分众传媒股价报收7.05元/股，市值摧毁1000亿元。该笔引东说念主瞩筹画交游能含糊期落地，协同效益若何杀青，照旧市集关心焦点。

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